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Per il secondo trimestre consecutivo AMD chiude in attivo, ma soprattutto batte le aspettative degli analisti di mercato per la terza volta, sempre consecutiva. Se nelle precedenti due occasioni gli ottimi risultati finanziari sono stati accolti tiepidamente (Il titolo è crollato da 14$ sotto la soglia psicologica dei 10$), ora le cose sembrano essere finalmente cambiate: il titolo, dopo la chiusura di Wall Street, è cresciuto di oltre il 10%, ed alla riapertura continua a crescere.

Parlando più propriamente dei risultati, possiamo osservare come il fatturato del trimestre sia aumentato del 40% YoY (Arrivando a 1,65 mld di Dollari), mentre gli utili siano passati da un saldo negativo (-33 mln di Dollari) ad uno positivo (+81 mln di Dollari). Certo, molti di voi saranno rimasti sicuramente delusi dai bassi utili, in relazione al fatturato, ma bisogna considerare un paio di cose.

La prima, e più importante, è che AMD ha ripreso a spendere in R&D. Rispetto al medesimo periodo dell’anno scorso, parliamo di un +26,5% YoY. Stesso discorso per il reparto Marketing, con un +9% YoY. Va poi considerato che AMD si è impegnata a diminuire il debito a lungo termine, passato in un anno da 1,325 mld di Dollari a 1,165 mld di Dollari (-12% YoY).

Tutto merito, per il momento, di Ryzen (Aspettando le nuove GPU). La divisione “Computing and Graphics” ha fatto segnare un incredibile +95% YoY di fatturato.

Leggermente in contrazione il fatturato della divisione Enterprise, Embedded and Semi-Custom, ma questo è da imputare principalmente ai bassi ordinativi stagionali delle console, ed al fatto che EPYC sta venendo consegnato in grandi quantità solo ora.

Per quanto riguarda il 2Q18, AMD si mostra ottimista. Nonostante da sempre il 2Q sia il più debole per la casa di Sunnyvale, Lisa Su afferma che il fatturato crescerà ancora, raggiungendo gli 1,725 mld di Dollari (+41% YoY). Considerato che AMD si è sempre dimostrata conservativa negli ultimi trimestri, eppure ha sempre battuto le proprie previsioni di crescita, ci aspettiamo che le vendite di EPYC nel mercato Enterprise facciano effettivamente il botto.

In ultimo, vogliamo sottolineare come il Gross Margin di AMD sia in costante crescita: 32% nel 1Q17, 34% nel 4Q17, e 36% nel 1Q18. Per il 2Q18 ci sia spetta un Gross Margin del 37%. Questo significa che gli utili per ogni componente venduto stanno aumentando, segno che AMD vende sempre meno al prezzo di costo (Al contrario di quanto era costretta a fare durante l’epoca di Bulldozer, con un Gross Margin del 28% - 2Q15).

Secondo alcuni analisti, se il trend dovesse continuare, AMD potrebbe chiudere il 2018 con un fatturato attorno agli 8 mld di Dollari (Circa il +50% YoY), in un mercato altamente competitivo e non in espansione!

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Gian Maria Forni
Autore: Gian Maria Forni
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Esperto di mercati e CPU
Sebbene sia laureato in Lettere e Filosofia, indirizzo Storia Contemporanea, e scriva per quotidiani e riviste di tale settore, ha sempre avuto la passione per l'informatica ed ha collaborato quale moderatore in importanti forum del settore
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